偷拍走光 ETF 期权往复常识进阶版 期衍通

一、中枢风险偷拍走光

杠杆风险：标的涨1%，虚值期权可能涨 30%，但反向波动时失掉速率雷同惊东说念主。

技能价值衰减：合约剩余技能越少，职权金损耗越快（如剩余10 天虚值合约可能缩水 70%）。

流动性罗网：远月合约生意价差可达近月的10 倍，可能无法平仓。

二、战术盈亏打算

单腿战术

买入认购：盈亏均衡点= 行权价 + 职权金

卖出认沽：最大收益= 职权金，最大失掉 = 行权价 - 职权金

组合战术

牛市价差：最大收益= 高行权价 - 低行权价 - 净职权金

三、波动率诓骗

高波动（IV＞30%）：符合买入跨式组合赌地点偷拍走光

低波动（IV＜20%）：符合卖出宽跨式组合收职权金

四、生手避坑指南

误区1：杠杆越高越好 → 虚值合约到期归零概率＞90%

误区2：遥远执有期权 → 技能价值每天损耗，执仓 1 个月可能亏 30%

误区3：期权风险低于股票 → 期权单日可亏 100%，股票仅 10%

五、往复顺序

仓位：单笔不超总资金5%，并吞地点不超 3 种合约

止损：浮亏超20% 强制平仓，单日最大失掉≤30% 本金

技能：剩余10 天内清仓虚值合约，尾盘不留仓

六、实用战术

地点性：牛市价差（买低行权价认购+ 卖高行权价认购）

套利：ETF 现货与期权价差＞0.5% 时操作

保护：执有股票+ 买入认沽期权

七、器用保举

性感学生妹

软件：券商/期衍通

行情：同花顺/期衍通/东方钞票（看T 型报价 + 波动率弧线）

风险：上交所官网（执仓名额/ 大户数据）

八、案例警示

得胜案例：2024 年 AI 行情，创业板 ETF 认购期权收益 300%

失败案例：生手执有虚值合约到期，10 万元本金归零

（注：提出每季度复盘偷拍走光，重心优化战术胜率与波动率明锐度）