偷拍走光 IPO几度改说念后，这家汽车涂料公司瞄上了北交所！
（原标题：IPO几度改说念后偷拍走光，这家汽车涂料公司瞄上了北交所！）
若雅图高新这次能到手上市，将成为“北交所汽车涂料行业第一股”。
在计谋支柱、技艺卓越和商场需求的捏续推动下，连年来，我国新动力汽车发展迅猛。在产业链建立方面，从上游的电板材料供应到卑劣的整车制造，各才气皆有大批企业参与，并在海外商场中展现出健硕的竞争力。
新动力汽车的高速发展也为汽车涂料行业创造了更多的商场需乞降发展契机。9月30日，民营汽车涂料鸿沟的雅图高新材料股份有限公司（以下简称“雅图高新”）在北交所的IPO苦求认真取得受理。
来源：北交所
履行上， 在 这次北交所 IPO 之前，雅图高新曾两度 改说念 。 公开府上表现， 2021年1月11日，雅图高新与广发证券签署上市指点公约将上市板块定为创业板；两年后， 雅图高新 于 2023年3月7日 ，将 上市苦求板块由深交所创业板变更为深交所主板 。
关系词，本年4月12日，雅图高新再度发布公告更换上市板块，公司默示，凭证自己斟酌情景及将来发展观点，将初次公开垦行股票并上市的板块由深交所主板变更为北交所。
值得戒备的是，北交所于今还未出现汽车涂料行业上市公司，因此若是雅图高新能到手上市，其将成为“北交所汽车涂料行业第一股”。
盈利才气捏续增强?????
公开府上表现， 雅图高新是一家集工业涂料研发、坐褥、销售及专科手段劳动于一体的高新技艺企业，主营业务为高性能工业涂料的研发、坐褥及销售， 公司 产物主要运用于汽车修补、汽车表里饰以及涵盖新动力商用车、轨说念交通及特种车辆在内的其他工业鸿沟。
扎根涂料行业近三十年 的 雅图高新 是 国内汽车修补涂料行业的开端企业 ，招股书表现， 公司领有“国度级专精特新‘小巨东说念主’企业”“广东省制造业单项冠军”“广东省汽车涂料工程研发中心”“广东省要害科技专项实施单元”“广东省常识产权示范企业”“AEO 高等认证企业文凭”及“广东省汽车后商场企业十强”等多项天禀及荣誉。
财务数据方面，2021年至2024年一季度，雅图高新的营业收入分袂为4.49亿元、5.57亿元、6.36亿元、1.58亿元；同期归母净利润分袂为4031.30万元、7826.16万元、1.17亿元、3339.02万元；扣非归母净利润分袂为3765.33万元、7546.06万元、1.16亿元、3229.79万元。论说期内，主营业务毛利率捏续增长，分袂为31.67%、35.39%、43.50%和44.55%。从上述数据来看， 雅图高新的营收及利润均呈现出增长的趋势，盈利才气捏续增强。
雅图高新事迹的快速增长与涂料商场的快速增长息息关系。凭证中国涂料工业协会及Orr &Boss数据，2023年寰球涂料商场限度展望为1960亿好意思元。 其中，亚洲地区为涂料行业最大商场，展望限度为880亿好意思元，欧洲和北好意思商场限度分袂为437亿好意思元和376亿好意思元。同期，受到寰球通货扩展的影响，破钞者愈加注 重涂料产物的经济性，而亚洲地区凭借原材料资本等上风，涂料产物价钱比较更具竞争力，其中，中国占据了亚洲地区50%以上的商场份额，有着邃密的发展空间。
聚焦到我国商场来看， 近十年来，伴跟着城市化程度的捏续股东、建筑行业和汽车工业的发展，我国涂料行业发展势头庄重，产量总体保捏 捏续 增长态势。 2012年 时 ，我国涂料总产量 仅 为 1272 万吨 ，到了 2022年 则跃升至 3488 万吨，十年间复合增长率 达到 10.61%。
来源： 中国涂料工业协会、招股书
机遇与风险并存
凭证招股书知道，雅图高新的境外售售障翳六大洲，主要出口国包括好意思国、俄罗斯、尼日利亚、阿联酋、南非、加纳等国度，而论说期内，雅图高新的境外售售增长较快， 境外售售占主营业务收入的比例 分袂为 41.86%、50.28%、55.10% 、 50.22% ，其中 2022年同比增长48.92%，2023年同比增长25.48%。
机遇与风险老是相伴而生，连年来 跟着海外阵势日益复杂，商场竞争日趋热烈，境外售售的风险也缓缓增多。 据招股书知道， 2021年因地缘政事事件和天下场面变动影响，主流跨国品牌冉冉退出俄罗斯商场，公司收拢商场机遇，通过建立境外子公司布局要点区域商场，并凭借产物及劳动的上风快速占据俄罗斯商场，当地收入达成捏续增多。
不外雅图高新也领导风险默示： “ 由于海外政事经济环境的影响，俄罗斯商场环境复杂多变，商场需求可能存在变化，关系交易举止或资金举止可能受限，可能会给公司的海外商场开拓带来一定风险，进而影响公司的斟酌事迹。 ”
关于境异邦度的销售风险，公司亦默示：“连年来跟着海外阵势日益复杂，商场竞争日趋 热烈，公司境外售售的风险也缓缓增多。若部分境异邦度实施对公司境外售售昭着不利的交易、关税等计谋，或公司无法通过腹地化运营或研发立异保管产物竞争上风，公司存在无法保管境外售售高速增长的风险以及由此导致事迹下滑的风险。”
另外需要说起的是，跟着外售限度的增长，汇兑损益也成为了影响利润水平的蹙迫因素之一。 招股书表现，公司境外售售产物订价主要以产物资本为基础，鸠集商场行情、供需情景及客户采购限度等因素，与客户协商细目，但境外售售主要以好意思元和俄罗斯卢布进行计价和结算 ， 汇率受 海外政事、经济等不细目因素影响较大。
从汇率对利润水平的影响来看， 论说期各期， 雅图高新的 汇兑损益分袂为 260.22万元、-531.11万元、33.49万元和-112.08万元（负数为汇兑收益、正数为汇兑亏蚀），占公司利润总数的比例分袂为5.60%、-5.72%、0.24%和-2.83%。 公司默示，跟着外售业务限度捏续扩大，如汇率波动加重，公司不成取舍灵验门径吩咐汇率波动风险，将对斟酌事迹产生较大影响。
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研发用度率低于同业
汽车涂料当作工业涂料的蹙迫构成部分，具备高技艺含量和高附加值的特质，因此，汽车涂料的技艺水平不错代表一个国度涂料工业技艺水平的高下。跟着环保计谋律例的冉冉趋严，汽车涂料行业由“油性”向“水性”的治愈正在冉冉进行中。
凭证普华有策《2024-2030年汽车涂料行业细分商场分析及投资远景预测论说》表现，油性涂料（溶剂型涂料的主要因素）的主要因素包含树脂、样式、助剂以及有机溶剂(如苯、甲苯、二甲苯等)，这种涂料造成的涂层硬度较高、爽脆度好，初期耐候性和机械性能优良，但在坐褥和使用中开释的VOC(蒸发性有机化合物)含量较高，对环境和东说念主体健康有一定影响。
而水性涂料则以水当作主要的踱步介质代替大部分或沿途有机溶剂，因此，水性涂料在施工进程中蒸发的是水分，VOC排放量会大大裁汰。跟着水性汽车涂料的性能提高，不仅环保上风昭着，何况在耐腐蚀、耐候、耐刮擦等方面的性能也很优异。
凭证雅图高新先容，现在国度行业表率正在向低VOCs排放转型，部分城市环保部门陆续出台抵制VOCs排放的计谋，条目市区内使用低VOCs修补涂料，部分汽车主机厂也条目授权4S店使用水性汽车修补涂料，展望商场将冉冉增多对水性汽车修补涂料的需求。在此配景下，汽车涂料行业内企业需要加大研发干涉，擢升技艺立异才气，以得志商场对高技艺、高附加值和高环保涂料的条目，同期这亦然企业擢升自己竞争力的要津。
从研发立异才气来看，雅图高新的研发团队均由行业资深入学师、化学专科接头东说念主员等构成，专利技艺涵盖了树脂原料、底漆到清漆全涂层涂料及辅料、检测判定方法、涂料装配和器具等鸿沟。物化2024年3月31日，公司已有专利技艺116项专利（74项发明专利、7项实用新式专利及35项外不雅缱绻专利）及62项文章权（作品文章权57项、软件文章权5项），并将其等闲运用于公司的产物及业务中。其中，“高性能可控结构水性汽车涂料专用色母”研发形状中的水性汽车涂料专用色母的树脂基踱步体制备技艺被中国民营科技促进会的评价委员会以为达到海外先进水平。
在研发干涉方面，论说期各期，雅图高新的研发用度分袂为1529.44万元、1703.04万元、2309.95万元、565.88万元，该项用度占营业收入的比重分袂为3.40%、3.06%、3.63%、3.59%，但同期内，同业业可比公司（东来技艺、飞鹿股份、麦加芯彩、松井股份）的研发用度率均值分袂为5.81%、7.71%、7.26%、8.30%，相较之下，雅图高新的研发用度率是权贵低于行业平均水平的。
来源： 招股书
关于其中缘由，雅图高新阐发称，公司研发用度率低于同业业平均水平，主要系公司与同业业可比公司产物的运用鸿沟存在各别，公司产物主要聚焦于汽车涂料鸿沟，包括汽车修补涂料和汽车表里饰涂料，以及轨说念交通、商用车的水性涂料等，同业业可比公司产物运用鸿沟较广，对汽车鸿沟之外的涂料产物研发干涉较大。
而关于关系新技艺和新产物的开垦，雅图高新也坦言默示：“公司诚然已积极布局低蒸发性有机物（VOCs）排放的水性涂料，并领有多项自主研发的水性涂料专利，然而若是将来公司捏续研发才气不及，新产物、新技艺的开垦与商场实践未能达到预期遵守，将对公司的商场竞争地位和盈利才气产生不利影响。”
